Makro: Jde o volby a udržení statusu quo
- Předvolební optimismus a akciová rally zakryly nepříjemnou pravdu o ekonomice, že dluh stále roste rychleji než HDP.
- Centrální banky společně snižují celkovou likviditu. To v kombinaci s vysokými reálnými sazbami a značným nesplaceným dluhem zpomalí ekonomiku.
- V očekávání problematičtějšího druhého čtvrtletí snižujeme expozici vůči akciím a zvyšujeme expozici vůči fixním výnosům a komoditám.
Steen Jakobsen,
Hlavní investiční ředitel